发布日期：2025-06-07 15:16 点击次数：93
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转自 晓东财说念
皇冠账号好多一又友都知说念晓东本年加入了量化行业，看成别称公募宿将（姜），为何奔私呢？也有好多东说念主问我如何看量化投资？还能不可投？今天开动，晓东对量化投资的几个主要问题，谈一下我个东说念主的强健。
量化投资十问：
I 量化投资与主不雅投资的别离？
成就II 量化投资赚的是什么钱？
III 量化投资如何赢利？
www.crowndrawzonehome.comIV 量化投资收益，为什么时好时坏？
V 量化投资有哪些计策？
VI 量化投资还能买吗？
VII 作念好量化投资需要珍视哪些风险？
最近，一项名为“XXX挑战赛”的赛事备受关注。这项赛事将挑战选手们的体能和意志力，让他们在极限环境下展现自己的实力。各大球队的明星们也将参与其中，为球迷们奉献精彩绝伦的表现。VIII市集大跌，是量化投资激发的嘛？
X 量化行业到底有莫得价值，前程如何样？
原本想一天写完的，斥逐发觉每个问题都有好多内容，是以分几周吧，每周五依期更新，也接待各人发问，我后台会逐个恢复。
I 量化投资与主不雅投资的别离？
1．量化投资征询的是律例，什么律例，便是引起资产（主如果股票、商品，也有债券）涨跌的律例，这些律例一般被称为“因子”，“因子”这个词很高等，十多年前第一次从博时基金海归共事那处听到时，不解觉厉。当今发觉，万物皆“因子”，每个东说念主都不错是因子工程师。
新2体育2．举个例子，中国东说念主常说“本命年效应”，便是一个东说念主在本命年会发生一些额外的事情，况且影响深入。肖似这种算命式的说法，在中国有多量个，这就可能是因子—“本命年”因子。那如何样来考据是否有用呢？很精真金不怕火，便是把所有上市公司董事长的生肖属相都搞泄漏，然后看他家的股票在他本命年的走势，是否有什么律例？如果有一些统计真理真理上的显性律例，“本命年因子”就被磨练通过，那就不错在这个“本命年因子”上上合适下注进入资金，就有可能得益正的逾额收益。
3．虽然，这样想的话，因子就有千千万了，任何奇念念妙想都不错，只有能通过量化因子的磨练经由就行。是以理智的脑袋就很紧迫，因子挖掘，就等于挖矿，国际上有一位量化因子大神是学习艺术的，各人都可爱艺术，难说念不是一种律例吗？律例便是说念，说念生万物，故万物皆因子。
4．践诺受骗今进入了AI自动挖掘因子的期间，因为好多因子是无法讲解因果的，也无应知说念内在逻辑，只有有用即可。比如咱们常说“核桃补脑”，为什么？因为核桃长得像大脑，便是一种从简的量化因子念念维，有莫得逻辑不紧迫，有用最紧迫。是以中国东说念主应该短长常能够理强健量化投资的。比如中医中药，实用主义的念念维，在量化期间应该有更多的自信，科学仅仅东说念主类聪颖的一种，不是全部。
5．因子一般会分为三大类：量价因子、基本面因子、另类因子。量价因子的旨趣有点肖似传统的期间图形，但更为先进；基本面因子和主不雅投资肖似，仅仅袒护的领域愈加庸碌，颗粒度更细，测度时期更短；典型的另类因子是舆情因子，肖似于各人讲的收罗群体行动产生的“大数据”，大数据中也有律例啊。
6．而咱们熟悉的基本面主不雅投资（价值投资），用的是其实是“基本面因子”，仅仅数目少许（相对于头部量化私募几万个实盘因子而言），虽然也极为经典，是以体现出的投资行动便是：投资周期长，季度频率算短长常“投契性”的高换手往复了，而量化高频的往复是分钟级别。主不雅投资追求的高胜率和高赔率，不追求盘活率。抓股会相对皆集，不加截至的话，好多东说念主个股仓位会到20%-30%，而量化投资，个股抓仓3%也曾属于天花板了。
7．咱们不可说主不雅投资是一种非凡的量化投资，但从量化投资的视角来解读主不雅投资，就会更为泄漏。比如不错用和谐的胜率、赔率、盘活率的不可能三角框架来一皆分析量化投资和主不雅投资，我把他称之为《主动投资和谐场论》（我修复的一门课程），好多主不雅的东说念主也用胜率赔率的主意，但坦率地说，用得都很凄迷，不够通透，因为他们莫得深刻地征询量化投资。
8．另外，好多主不雅投资会爱上某只股票，顾惜上市公司董事长，其实这昭彰是有问题的，很有可能堕入一种形势偏差。而量化是自身莫得形势的，碰巧他会分析和专揽这种形势偏差来获利。
博彩软件排行榜9．量化投资最大的奥密是因子，这就像暖锅店雇主娘夜深调制的暖锅底料，是发财之本，是密不过传的核神思密，是以各人被称为黑箱。之前晓东写过两篇对于算法和算力的著述。主要不雅点就一个，主不雅投资各别化在算力，而不在算法，因为主不雅投资近百年来积贮的算法就那些，险些是公开透明的，谁都不错很容易学会，名满寰球之处是算力，便是你平时如何练功的。而量化投资，中枢重点在算法，便是得告诉各人，如何高成果高品性地坐褥因子的，不要强调算力，因为超等缱绻机，只有有钱都能买得起，不是中枢才能。
精真金不怕火的范例便是：主不雅看算力不看算法，算法认字就可知；量化看算法不看算力，算力有钱都可买！
II 量化投资赚的是什么钱？
皇冠客服飞机：@seo368710．可能受到格雷厄姆《证券分析》的影响，各人投资一定会分一下赚什么钱，是赚企业成长的钱，如故赚往复敌手的钱，貌似一种买卖伦理，其实大可无须这样磋商问题。不然会堕入某种肖似宗教的说念德优胜感。晓东常出来当和事佬：“各人都是炒股票，别以为我方比别东说念主富贵若干。”这种投资派别轻篾链，是机构投资者很容易产生的念念维掩饰性，短长常“不科学”。虽然存在即合理，这内部的语言权争夺和社会学机理，后头再故意来写。
在伊斯坦布尔阿塔图尔克体育场举行的 2022-2023 欧洲足球联合会 (UEFA) 欧洲冠军联赛 (UCL) 决赛对阵英格兰曼城 (Man City) 的比赛中，国际米兰 (Inter) 在下半场第 23 分钟打入制胜一球，土耳其11日（韩国时间）我们0-1输了。
11．那为什么还要谈量化赚什么钱呢？因为这影响到赢利。当你坐上麻将桌，一圈下来，你就应该知说念谁是“弱鸡”，如果两圈下来，你还不知说念谁是“弱鸡”，那你便是“弱鸡”，就不应该玩这个游戏。
12．精真金不怕火而真确，量化投资便是赚往复敌手的钱，收益着手便是往复敌手的偏差。这样的往复敌手一般分三种，一个是个东说念主投资者，一个是机构投资者，还有一个是机构的往复员。
13．A股市集的价钱（P=EPS*PE）波动，30%来自于基本面（EPS），70%来自于估值的变动（PE），好多是形势激发的，而量价因子便是形势的皆集反馈。是以通过量化工场的经由化范例，量化投资不错赚短期波动的钱。
14．这个就像老父亲分野外，给大女儿“基本面”分了三亩田，给小女儿“量化”分了七亩地。当然产出就不相同，是以熟习的量化产物，他的夏普比率都比拟高，一般都在1.5以上，而主不雅投资的夏普，平均在0.75傍边，高于1的是一流高东说念主。这个便是A股市集面前独到的投资者结构（韭菜）红利。
小猪优版内容开放平台体育入口15．虽然莫得东西是无缺的，量化夏普这样高，但最大的问题便是容量的问题，这个词和主不雅投资中的“功绩抓续性”本体是一个真理，当高夏普容量有限，又飞快扩容的时候，本体上是一种掺水的行动，后续功绩当然就差了，是以与其去搞泄漏量化的秘方，还不如去判断量化公司的想法理念和计策容量更有价值。
16．好多东说念主老想知说念量化因子是如何挖掘出来的？有若干？具体是哪些？貌似专科，其实是受到了主不雅投资的影响，以为要知说念算法，其实讲出来的东西，基本都不值钱，是以量化算法是齐备不会告诉别东说念主的，另外反过来，你说我有10个亿买你家产物，量化大佬可能告诉你一丝奥密，那你能听得懂吗？这个有点像孩子，最爱问父母我方是如何生出来的，一般得不到真确的谜底，一个是不简单说，另外一个照实，说了也听不懂，超出了儿童的明白。
17．“名义看，量化选股计策收益主要来自于基本面 ALPHA、高频量价 ALPHA以及 T0 往复。但从往复行动来看，上述三种收益均着手于非有用市集会投资者的行动偏差（BIAS）。中长线投资者的行动偏差如保守性偏差等带来了基本面 ALPHA；短线往复者的行动偏差如后悔厌恶等培育了高频 ALPHA；往复员的行动偏差以及 T+1 轨制产生了 T0 收益。”
18．上头这段翰墨，撮要自我给诺亚资产《量化投资责任坊》的学员课件，除了短线往复形势驱动的往复者，量化还会去赚基本面投资者的钱，因为中恒久投资者对基本面也会有明白偏差和形势偏差。
2024年欧洲杯比赛时间19．另社往复员的皆集往复行动，也会给量化投资提供契机，因为往复员的要紧任务是完成基金司理的往复领导，就会产生冲击资本，这个资本就有可能成为量化往复的收益。比如，指数投资是追踪因素股结构，当指数公司转变因素股的时候，ETF的基金司理就会下达调仓领导，全市集就会出现一致性的行动，当这种行动配量化算法测度到的时候，就不错反向投资产生利润。所谓涨停板敢死队，为什么能够风浪一时，其实亦然一种不错重迭获利的类量化计策。趋势投资的旨趣也有量化的念念维，各人随机期研读一下冯柳浩如大海复杂的投资计策，也能一隅之见，晓悟一二。
20．笔据行动金融学表面，投资者的行动偏差可分为明白上的偏差和形势上的偏差。明白上的偏差不错通过学习和磨真金不怕火回避，但形势偏差无法扬弃。因此，在主动投资主导的市集会，量化选股计策逾额收益可能衰减，但不会隐没。
21．如同价值投资收益存在周期性相同，量化计策 ALPHA 收益自身也存在周期性。跟着投资者结构变化、计策拥堵度进步、市集熟习度提高，量化模子存在失效风险；当市集成交量消极、个股走势趋同、立场快速切换时，量化计策濒临较高的投资风险。
22．刻下 A 股市集新增开户活跃，成交量破万亿成为常态，散户往复保管高位，市集属于弱有用市集，因此在投资者结构发生变化前，量化选股依然处于阻遏错过的期间红利期，较高的投资胜率和预期收益率是刻下国内量化选股产物的中枢竞争上风，从国外陶冶来看，量化计策 ALPHA断崖式隐没可能性不大，恒久来看，量化选股计策收益大略率渐渐衰减至合理区间。
皇冠信用登录网址23．为什么晓东一直强调明白的紧迫性，每天的翰墨亦然专注于此，而不是追赶市集信息、或者从博弈的角度去预判市集走势，迷惑眼球。是因为，对于平日投资者，当咱们借助主不雅机构投资者的力量，去打架赢利；或者借助量化投资的镰刀去收割的时候，最大的风险是由于受制于明白的偏差，去追求“妖艳”之花，很大可能性也会成为被收割的对象。
24．投资者都热心投资风险，而晓东认为投资者最初要关注“投资者风险”，处理好投资风险只决定大小，而处理好投资者自身的风险，才决定赢输，各人都想赢，就从自我明白开动吧。
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